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GAM Star Continental European Equity

Un enfoque centrado en la inversión en renta variable europea

Fondos destacados

GAM Star Continental European Equity es una estrategia de gestión activa que persigue el crecimiento del capital a largo plazo a través de una cartera concentrada de empresas cotizadas europeas (excluido el Reino Unido). El enfoque de alta convicción e independiente en cuanto a estilos se basa en un análisis fundamental detallado y un proceso de selección disciplinado. En su núcleo se encuentra el marco “All-in Return”, que desglosa la rentabilidad esperada en crecimiento de beneficios, rentabilidad en efectivo y cambio de valoración, ayudando al equipo a evaluar cada oportunidad de forma clara y coherente. La cartera suele tener entre 30 y 35 empresas, centrándose en las oportunidades de inversión más atractivas.

Utilizamos nuestro marco “All-in Return”, un enfoque coherente y repetible que aplicamos en todo el mercado europeo. Contiene tres componentes, que suman nuestras expectativas de crecimiento de los beneficios, rentabilidad en efectivo y cambio de valoración de una empresa para obtener nuestra "All-In Return" de un valor".
GAM Investments' European Equities Team

Diferenciadores

Honestidad. Integridad. Claridad.

Nos centramos en una comunicación clara y directa y en una verdadera colaboración con los inversores. Un enfoque de código abierto.

Marco "All-In Return"

Un enfoque disciplinado y transparente que desglosa la rentabilidad esperada en crecimiento de los beneficios, rentabilidad en efectivo y cambio de valoración, ayudando a identificar oportunidades atractivas en todos los estilos.

Cartera concentrada

Invertir en 30-35 empresas cuidadosamente seleccionadas permite una convicción y claridad significativa, evitando la dilución por mantener demasiadas posiciones.

Proceso independiente de selección

El equipo se centra en las mejores ideas independientemente de las etiquetas de estilo, como crecimiento o valor, captando diversas fuentes de rentabilidad.

El Equipo

El equipo de renta variable europea está formado por Tom O'Hara (Director de Inversiones), Jamie Ross (Gestor de Inversiones) y David Barker (Gestor de Inversiones), que operan desde Londres. Con más de 40 años de experiencia combinada, aportan amplia continuidad y profundidad añadida al proceso de inversión. El equipo es experimentado y estable, con una gran experiencia en renta variable europea y un sólido historial de colaboración. La diversidad de pensamiento es fundamental para su enfoque: fomentan el debate abierto, cuestionan los supuestos de los demás y llevan a cabo una investigación exhaustiva para respaldar sus decisiones de inversión.

Queremos ser de código abierto. Eso significa compartir con los clientes nuestras ideas de inversión, procesos e hipótesis de rentabilidad.
David Barker, Investment Manager
Tom O'Hara
Director de Inversiones
Jamie Ross
Gestor de Inversiones
David Barker
Gestor de Inversiones

Filosofía y Proceso

Filosofía de inversión

Nuestro enfoque se basa en tres convicciones fundamentales: en primer lugar, que la evaluación de la competencia de una empresa requiere una implicación directa y no puede automatizarse por completo. En segundo lugar, la calidad debe considerarse en su contexto, reconociendo que la valoración importa y que el rendimiento tradicional de las empresas de alta calidad o de crecimiento puro ya no está garantizado en el entorno actual de rápidos cambios. En tercer lugar, la comprensión del cambio es vital; nuestro marco "All-In Return" hace hincapié en el análisis de los cambios en el crecimiento de los beneficios, la generación de efectivo y la valoración, centrándose en las empresas en las que nuestras expectativas de beneficios difieren positivamente del mercado, con el apoyo de un diálogo continuo con la dirección para anticipar y evaluar estos cambios.

Proceso de inversión

Nuestro proceso de inversión está diseñado para ser claro y fácil de entender. Un elemento central de nuestro enfoque es el marco "All-In Return", que desglosa la rentabilidad anualizada prevista de una inversión en tres componentes clave: crecimiento de los beneficios, rentabilidad en efectivo y cambio de valoración. Este análisis detallado nos permite evaluar a fondo el potencial de un valor para superar la rentabilidad del mercado en general. Seguimos una filosofía independiente en cuanto al estilo, lo que significa que no favorecemos los valores de "valor" o "crecimiento", sino que seleccionamos inversiones de un amplio universo basándonos únicamente en la solidez de sus argumentos de inversión subyacentes. La cartera está deliberadamente concentrada y suele constar de 30 a 35 posiciones cuidadosamente seleccionadas. Nuestro objetivo es generar rendimientos principalmente a través de una rigurosa selección de valores, mientras que el posicionamiento sectorial y temático desempeña un papel menor pero complementario.

1

Generación de ideas

  • Un proceso creativo y sin restricciones
  • Independiente sobre las fuentes de ideas
  • Reuniones de empresa, expertos, investigación, herramientas de análisis
2

Marco "All-In Return"

  • Previsión del crecimiento de los beneficios a tres años
  • Evaluación de la rentabilidad para el accionista
  • Estimación de la corrección valorativa a lo largo del tiempo
3

Construcción de carteras

  • Impulsado por el análisis del marco "All-In Return"
  • Un mayor potencial de rentabilidad permite posiciones más grandes (sujetas a controles de riesgo)
  • Supervisión activa de las exposiciones sectoriales, temáticas y de factores de riesgo
  • Enfoque equilibrado que combina conocimientos ascendentes con gestión de riesgos descendente
4

Uso de IA y herramientas

  • Optimizar y potenciar el proceso de inversión
  • Potente apoyo a la investigación y análisis sectorial desde el escritorio
  • Apoya el proceso de modelización ascendente

Razones para invertir

Una oportunidad generacional para Europa

Europa se está redefiniendo en medio de una realidad geopolítica cambiante. El gasto en infraestructuras y defensa es un punto de partida para un mayor apoyo fiscal. El descuento de valoración respecto a EE.UU. sigue siendo muy grande en términos históricos.

Un proceso de inversión sólido y repetible

El marco "All-In Return" crea un análisis coherente entre valores y sectores. Obliga a debatir sobre el tamaño relativo de las posiciones y la forma general de la cartera.

Gestión de riesgos adaptada a la nueva dinámica del mercado

Mediante una combinación de análisis de riesgos MAC-3 y cartografía temática de cestas, el equipo pretende captar mejor el riesgo en un mercado cada vez más impulsado por factores a corto plazo.

Un enfoque ágil de la integración de la Inteligencia Artificial (IA)

Las herramientas de IA se utilizan para analizar datos y aumentar la eficiencia del proceso de inversión. Las asociaciones de innovación con proveedores de herramientas de IA ayudan a mantener una posición de liderazgo en el desarrollo de la IA dentro de la gestión de inversiones.

Riesgos Clave

Capital a riesgo
: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial de la inversión.

Riesgo de divisa - Clase de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base
: Las clases de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base pueden estar cubiertas o no frente a la moneda base del Fondo. Los cambios en los tipos de cambio tendrán un impacto en el valor de las acciones en el está determinado en la moneda base. Cuando se utilizan estructuras de cobertura, su objetivo es reducir el riesgo de tipo de cambio, pero no pueden eliminarlo por completo.

Renta variable
: Las inversiones en renta variable (directas o indirectas a través de derivados) pueden estar sujetas a fluctuaciones de valor, y su valor puede ser más volátil que el de otras clases de activos. Las acciones y los valores relacionados con acciones (como warrants y derechos de suscripción) pueden verse afectados por las fluctuaciones diarias del mercado bursátil.

Lista no exhaustiva
: Esta lista de factores de riesgo no es exhaustiva. Consulte el folleto del fondo correspondiente.

Nuestras publicaciones

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El sector aeroespacial europeo reafirmó su dominio mundial en el Salón Aeronáutico de París 2025. Reforzado por el fortalecimiento de las cadenas de suministro, la creciente demanda del mercado secundario y el aumento de los presupuestos de defensa en medio de las incertidumbres geopolíticas, el equipo de renta variable europea de GAM cree que el sector aeroespacial podría ser una oportunidad de altos vuelos para los inversores que buscan un crecimiento atractivo a largo plazo.

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Tom O'Hara: Asset TV Masterclass (EN)

Tom was a panellist in an Asset TV European Equities Masterclass discussing how active managers are picking stocks against a backdrop of human conflict, market volatility and Trump’s tariffs.

Tom highlights how Germany’s fiscal stimulus is changing the investment landscape for Europe, and some of the sectors and themes he and the team are currently looking at.

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