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GAM Local Emerging Bond

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“GAM Emerging Markets Bond Opportunities”, anteriormente conocido como “GAM Local Emerging Bond”

Se han realizado una serie de mejoras en el fondo GAM Local Emerging Bond, diseñadas para ampliar su conjunto de oportunidades manteniendo el foco en los mercados emergentes. Se ha modificado la política de inversión y los objetivos del fondo y, debido a esos cambios, se ha actualizado el nombre del fondo para reflejar mejor el universo ampliado de oportunidades.

La gestión del fondo se delega en Gramercy Funds Management LLC (“Gramercy”), gestora especializada en mercados emergentes. Los gestores principales del fondo son Philip Meier y Belinda Hill.

GAM Emerging Markets Bond Opportunities es una estrategia de renta fija emergente (EMD) de alta convicción y enfoque direccional, centrada en bonos locales gubernamentales y cuasi-gubernamentales emitidos en divisa fuerte (principalmente dólares estadounidenses), bonos gubernamentales emitidos en moneda local y FX. Está gestionada por el equipo de EMD de Gramercy, liderado por los gestores Philip Meier y Belinda Hill. Gramercy cuenta con un historial de más de 25 años centrado en mercados emergentes, combinando un enfoque temático top-down con análisis bottom-up.
En Gramercy, creemos que tenemos un enfoque superior para invertir en deuda de mercados emergentes.
Philip Meier, Subdirector de Inversiones y Responsable de Deuda de EM, Gramercy

Nuestra ventaja

Largo historial

Gramercy ha gestionado estrategias long only, alternativos y multiactivos en un amplio espectro de clases de activos de mercados emergentes durante más de 25 años.

Cinco pilares fundamentales

Enfoque temático top-down, análisis propio bottom-up, gestión de riesgos integrada, ASG integrado y experiencia única en mercados emergentes.

Plataforma global

Gramercy es una gestora de activos global con más de 70 empleados en seis oficinas.

Ventajas competitivas

El proceso de inversión, “Un mejor enfoque para los mercados emergentes”, ofrece diversas ventajas competitivas, incluyendo temas top-down y perspectivas direccionales de mercado de expertos del sector, análisis exclusivos por especialistas de la industria y un amplio abanico de emisores públicos y privados a la hora de analizar las estructuras de capital.

Equipo de inversión

El proceso de inversión EMD de Gramercy está guiado por Mohamed A. El-Erian, Presidente, y Robert Koenigsberger, Socio Director y Director de Inversiones, quienes proporcionan liderazgo macroeconómico de alto nivel y orientan la distribución de cartera mediante perspectivas temáticas y direccionales.

Philip Meier y Belinda Hill son responsables de la gestión activa de las carteras, integrando tanto el posicionamiento top-down como la selección bottom-up de valores. Cuentan con el apoyo de un equipo de analistas de bonos corporativos y soberanos con una experiencia media de 16 años, además de otros profesionales de inversión en la plataforma de Gramercy.

Equipo de inversión

Philip Meier
Deputy Chief Investment Officer and Head of EM Debt, Gramercy
Belinda Hill
Emerging Markets Debt Portfolio Manager, Gramercy

Filosofía y proceso de inversión

Filosofía de inversión

La estrategia de deuda local de mercados emergentes de Gramercy se sustenta en cinco pilares fundamentales: enfoque temático top-down, análisis propio bottom-up, gestión de riesgos integrada, concepto ASG integrado y experiencia única en mercados emergentes. Este riguroso marco está diseñado para ofrecer sólidos rendimientos ajustados al riesgo, manteniendo un enfoque en las necesidades del cliente mediante una construcción de cartera reflexiva y flexible.

Proceso de inversión

Un enfoque temático top-down, liderado por Mohamed A. El-Erian y Robert Koenigsberger, orienta la distribución de cartera entre tipos de interés y FX mediante temas macro direccionales. El análisis continuo de los factores globales —como los tipos de interés de EE. UU. y el dólar— influye en el posicionamiento. La gestión de la cartera, liderada por Philip Meier y Belinda Hill, integra estas perspectivas con análisis soberano bottom-up, tanto de EMD en divisa fuerte como en moneda local, resultando en un EMD blend. Una matriz propia de puntuaciones técnicas y fundamentales por países emergentes guía la selección de valores y el tamaño de las posiciones.

1

Enfoque temático top-down

  • El equipo top-down de Gramercy, liderado por Mohamed A. El-Erian y Robert Koenigsberger, genera temas de inversión y perspectivas direccionales de mercado.
2

Análisis bottom-up propia

  • Análisis exclusivo realizado por expertos de la industria con contactos directos con el terreno.
3

3. Gestión de riesgos integrada

  • Comienza en la construcción de la cartera, combinando perspectivas top-down y bottom-up.
4

Concepto ASG integrado

  • La construcción de la cartera integra ASG de forma no excluyente.
5

Experiencia única en EM

  • Un enfoque amplio de emisores públicos y privados potencia la ventaja de Gramercy en el análisis de estructuras de capital y evaluación del valor relativo.

Razones para invertir

Demasiado grande como para ignorarlo

Las economías emergentes representan ahora más de la mitad del PIB mundial. La clase de activos de renta fija de EM representa actualmente casi el 30 % del mercado global de renta fija.

Diversificación

Proporciona exposición a una diversa mezcla de variables relacionadas con tipos de interés y divisas que puede mejorar los rendimientos ajustados al riesgo de la cartera global.

Tendencias estructurales favorables

Muchos países emergentes han fortalecido sus marcos macroeconómicos, acumulado reservas de divisas y mejorado la credibilidad de sus políticas. Estas mejoras estructurales aumentan la resiliencia frente a choques externos y refuerzan el caso de inversión a largo plazo en deuda en moneda local.

Atractivo punto de entrada

Tras un lardo periodo de fortaleza del dólar estadounidense, muchas divisas emergentes parecen infravaloradas desde una perspectiva fundamental e histórica. A medida que el dólar enfrenta obstáculos estructurales (por ejemplo, preocupaciones fiscales, presión política sobre la Fed), ciertas divisas emergentes pueden beneficiarse. Además, muchos países emergentes ofrecen tipos de interés reales significativamente positivos, especialmente en comparación con los mercados desarrollados.

Riesgos Clave

Capital a riesgo
: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial de la inversión.

Riesgo de contraparte o riesgo asociado a los instrumentos derivados
: Si la contraparte de un contrato de derivados financieros incumpliese sus obligaciones, podría perderse el valor del contrato, así como el coste de su sustitución y cualesquiera valores o efectivo mantenidos por la contraparte para facilitarlo. El uso de derivados puede crear un efecto de apalancamiento, lo que puede aumentar tanto las ganancias como las pérdidas; por lo tanto, incluso pequeñas fluctuaciones del mercado pueden dar lugar a cambios proporcionalmente mayores en el valor del Fondo, incluido el riesgo de pérdidas significativas de capital.

Riesgo de crédito/valores de deuda
: Los bonos pueden estar sujetos a fluctuaciones de valor significativas. Los bonos están sujetos a riesgo de crédito y a riesgo de tipos de interés.

Riesgo de divisa - Clase de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base
: Las clases de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base pueden estar cubiertas o no frente a la moneda base del Fondo. Los cambios en los tipos de cambio tendrán un impacto en el valor de las acciones en el está determinado en la moneda base. Cuando se utilizan estructuras de cobertura, su objetivo es reducir el riesgo de tipo de cambio, pero no pueden eliminarlo por completo.

Riesgo de tipos de interés
: El aumento o disminución de los tipos de interés causa fluctuaciones en el valor de los valores de renta fija, lo que se podría traducir en una caída o un incremento del valor de dichas inversiones.

Riesgo de apalancamiento
: Los derivados pueden multiplicar la exposición a activos subyacentes y exponer el Fondo al riesgo de pérdidas importantes.

Riesgo de mercado/mercados Emergentes
: En general, los mercados emergentes entrañarán mayores riesgos políticos, de mercado, de contraparte y operativos.

Lista no exhaustiva
: Esta lista de factores de riesgo no es exhaustiva. Consulte el folleto del fondo correspondiente.

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Cláusula de exención de responsabilidad: Los rendimientos pasados no constituyen un indicador de rendimientos futuros o de tendencias actuales o futuras. Las indicaciones pueden estar basadas en cifras denominadas en una moneda distinta de la moneda de su país de residencia y, por lo tanto, el rendimiento puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones monetarias. Capital a riesgo: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial  de la inversión. Toda referencia a un valor no constituye una recomendación de compra o venta de dicho valor.

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