GAM Asia Focus Equity

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GAM Asia Focus Equity seeks long-term capital growth through active investment in a concentrated portfolio of approximately 50 companies across Asia ex-Japan equity markets. Led by Jian Shi Cortesi, GAM’s Asia Focus Equity team invests in Asia’s leading industries driven by key trends, with core themes focused on consumer and innovation. The team seeks to generate alpha from stock selection, sector allocation and country allocation, with large caps and low-beta stocks added when stock valuations are less attractive, in a bid to protect on the downside.

Our Edge

DEEP ASIA EXPERIENCE

Jian Shi Cortesi has deep understanding of the Asian economy, companies, consumers and financial markets, supported by valuable insights from a large network of local contacts.

UNE APPROCHE DIFFÉRENCIÉE DE LA SÉLECTION DES VALEURS

Notre gestionnaire a développé une série de "modèles d'actions gagnantes" à partir des approches occidentales éprouvées des leaders d'opinion en matière d'investissement. Elle privilégie les actions chinoises qui correspondent à l'un de ces "modèles d'actions gagnantes".

VASTE RÉSEAU DE CONTACTS LOCAUX

Une communication directe avec des clients, des employés, des fournisseurs et des concurrents offre à la gestionnaire des informations supplémentaires qui renforcent davantage encore les échanges réalisés avec les équipes de direction des entreprises ou les analystes.

ATTÉNUATION DU RISQUE DE BAISSE

Le recours tactique de la gestionnaire à des actions à faible bêta complète la sélection d'actions de croissance et de valeur à forte conviction au sein du portefeuille et contribue à la protection contre le risque de baisse.

investment team

GAM Asia Focus Equity is managed by Jian Shi Cortesi, Investment Director. Jian has been a fund manager of Asia / China equity at GAM since 2010 and has 19 years’ professional experience in China, the United States and Switzerland, including 17 years in the investment industry.

As the fund’s manager, Jian is ultimately responsible for research, portfolio management and trading decisions, and the first line of portfolio risk management. Two additional layers of independent risk oversight are performed by GAM’s risk teams.

Consumer behaviours will permanently change following Covid-19… adopting online healthcare, online education and working from home. The portfolio is positioned in all these growth areas.

Jian Shi Cortesi

Directrice des investissements

Philosophy and Process

Investment Philosophy

The team believes that alpha generation can be achieved by focusing on leading industries, which are driven by powerful, long-term trends. In particular, the investment approach focuses on consumer and innovation, and the team typically invests in companies in consumer, technology, healthcare and financial services. The team believes that in a low-yield, low-growth environment, technology and consumer offer the best growth prospects and the fund should thrive in such an environment.

Process

The process blends top-down analysis with bottom-up stock selection, within a closely monitored risk-controlled framework. The team starts with country allocation across emerging markets and Asia-ex Japan countries. A combination of qualitative assessments and quantitative models produce a set of results ranked into single scores, which are used to determine the overweight or underweight for each country. In the next step of the process, the team conducts stock screening on a universe of circa 1,000 securities. The resulting few hundred companies are subject to fundamental analysis, company visits and valuation modelling, and from these ‘winning’ stocks are selected across various styles and patterns (value, turnaround, growth and quality). The team assigns stock weightings based on conviction and risk considerations and in countries where stocks selected do not meet the target weights, the team will add in large caps and low-beta stocks to meet the relevant targets. This balanced portfolio construction seeks to capture short-term cyclical recovery, as well as long-term growth. Ongoing risk-monitoring of the portfolio focuses on downside protection, liquidity risk, factor exposure, volatility and scenario analysis. The team actively adjusts the portfolio when risk parameters exceed acceptable levels.

Country weight allocation

Proprietary models combine valuation, momentum and profitability
Results allow for absolute and relative attractiveness of countries

Stock selection

Fundamental analysis, industry research and management meetings
In-depth company analysis is used for valuation modelling

Portfolio Construction

Each stock typically sized between 1-2%, a few high-conviction stocks >2%
Balanced market cap exposure; highly scalable portfolio

Risk Management

Independent risk monitoring performed by investment risk analysis teams
ESG factors are considered to understand companies’ risk-return profiles

Reasons to Invest

Strong growth in a low-growth world

Post Covid-19, we believe that the world is likely to return to a low-growth environment and Asia should offer the best growth prospect against this macro backdrop.

Driven by consumer and tech

Asia is a powerhouse for consumption and technology, with many leading companies as well as emerging companies. It offers ample hunting ground for new ‘rising star’ companies in these sectors.

Under-owned market

Asia is an under-owned market, considering its increasing economic importance, and will benefit as investors increase exposure.

Risque

Capital sous risque

: Les instruments financiers engendrent un facteur de risque. Par conséquent, la valeur de l'investissement et le rendement qui en résulte peuvent varier et la valeur initiale de l'investissement investi ne peut pas être garantie.

Risque de crédit / produits structurés

: Il s'agit du risque que la contrepartie d'un titre structuré fasse défaut et que la valeur dudit titre soit égale à zéro.

Risque de change

: La valeur des investissements dans des actifs libellés dans des devises autres que la devise de base sera affectée par l'évolution des taux de change correspondants, ce qui est susceptible d'entraîner des pertes.

Risque de change - Catégorie d'Actions non libellée dans la devise de base

: Les catégories d'actions qui ne sont pas libellées dans la devise de base peuvent ou non être couvertes dans la devise de base du Fonds. L'évolution des taux de change aura un impact sur la valeur des actions du Fonds qui ne sont pas libellées dans la devise de base. Lorsque des structures de couverture sont en place, elles visent à réduire le risque de change, sans nécessairement l'éliminer.

Risque spécifique à certains pays/à la Chine

: Il s'agit du risque d'évolution du contexte politique, social ou économique de la Chine et de son impact potentiellement important sur la valeur des investissements du Fonds. La législation fiscale chinoise est également appliquée dans le cadre de politiques susceptibles d'être modifiées sans préavis et avec effet rétroactif.

Actions

: Les investissements en actions (directement ou indirectement via des produits dérivés) peuvent être soumis à des fluctuations de valeur, et leur valeur peut être plus volatile que celle d'autres classes d'actifs. Les actions et les titres liés à des actions (tels que les warrants et les droits de souscription) peuvent être affectés par les fluctuations quotidiennes des marchés boursiers.

Risque de liquidité

: Il s'agit du risque que certains investissements soient difficiles à vendre rapidement, ce qui peut pénaliser la valeur du Fonds et, dans des conditions de marché extrêmes, l'empêcher d'honorer les demandes de rachat.

Risque de marché / pays émergents

: De manière générale, les risques politiques, opérationnels, de marché et de contrepartie sont plus élevés dans les pays émergents.

Risque de change lié au renminbi onshore

: Les décisions de contrôle de la devise prises par le gouvernement chinois sont susceptibles d'affecter la valeur des investissements du fonds et de reporter, voire de suspendre, les rachats de ses actions.

Risques liés au programme Shanghai-Hong Kong Stock Connect / Shenzhen Connect

: Le Fonds a la possibilité d'investir dans des actions A chinoises via le programme Shanghai – Hong Kong Stock Connect / Shenzhen Connect qui peut présenter des risques règlementaire, opérationnel, de contrepartie ainsi que de compensation et de règlement supplémentaires.

Liste non exhaustive

: Cette liste de facteurs de risque n'est pas exhaustive. Il est recommandé de se référer au prospectus du fonds concerné.

OuR Thinking

Fund Information

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Contacts

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Mentions légales: Les performances passées ne sont pas un indicateur des performances futures ni des tendances actuelles ou futures. Les indications pourraient se fonder sur des chiffres libellés dans une devise pouvant différer de la devise de votre pays de résidence et le rendement peut de ce fait évoluer à la hausse comme à la baisse en conséquence de fluctuations de change. Capital sous risque: Les instruments financiers engendrent un facteur de risque. Par conséquent, la valeur de l’investissement et le rendement qui en résulte peuvent varier et la valeur initiale de l’investissement investi ne peut pas être garantie. Aucune référence à un titre financier ne saurait constituer une recommandation d'achat ou de vente de ce titre.