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GAM Star European Equity

Une approche ciblée de l'investissement en actions européennes

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GAM Star European Equity est une Société de gestion active qui vise une croissance du capital à long terme par le biais d'un portefeuille concentré de sociétés cotées en Europe. L'approche à forte conviction, sans distinction de style, s'appuie sur une analyse fondamentale détaillée et un processus de sélection discipliné. Au cœur de cette approche se trouve le cadre "All-in Return", qui décompose les rendements attendus en croissance des bénéfices, rendement des liquidités et variation de la valorisation, ce qui permet à l'équipe d'évaluer chaque opportunité de manière claire et cohérente. Le portefeuille est généralement composé de 30 à 35 sociétés et se concentre sur les opportunités d'investissement les plus intéressantes.
Nous utilisons notre cadre "All-In Return", une approche cohérente et reproductible que nous appliquons sur l'ensemble du marché européen. Il comporte trois éléments, à savoir l'addition de nos attentes en matière de croissance des bénéfices, de rendement des liquidités et de variation de l'évaluation d'une société, pour obtenir notre rendement "All-In Return" pour une action."
GAM Investments' European Equities Team

Notre avantage

Honnêteté. Intégrité. Clarté.

L'accent est mis sur une communication claire et directe et sur un véritable partenariat avec les investisseurs. Une approche ouverte.

Cadre "All-In Return"

Une approche disciplinée et transparente qui décompose les rendements attendus en croissance des bénéfices, en rendement des liquidités et en variation de la valorisation, ce qui permet d'identifier des opportunités attrayantes dans tous les styles.

Portefeuille concentré

Investir dans 30 à 35 entreprises soigneusement sélectionnées permet d'avoir une conviction et une clarté significatives, en évitant la dilution due à la détention d'un trop grand nombre de positions.

Processus indépendant du style

L'équipe se concentre sur les meilleures idées, indépendamment des étiquettes de style telles que la croissance ou la valeur, afin de capturer diverses sources de rendement.

Équipe d’investissement

L'équipe Actions européennes est composée de Tom O'Hara (directeur des investissements), Jamie Ross (gestionnaire d'investissement) et David Barker (gestionnaire d'investissement), qui opèrent depuis Londres. Avec plus de 40 ans d'expérience combinée, ils apportent une grande continuité et une profondeur supplémentaire au processus d'investissement. L'équipe est expérimentée et stable, avec une expertise approfondie des actions européennes et un solide historique de collaboration. La diversité de pensée est au cœur de leur approche - ils encouragent les discussions ouvertes, remettent en question les hypothèses des uns et des autres et mènent des recherches approfondies pour étayer leurs décisions d'investissement.

Nous voulons être une source ouverte. Cela signifie que nous partageons avec nos clients nos idées d'investissement, nos processus et nos hypothèses de rendement.
David Barker, Investment Manager
Tom O'Hara
Investment Director
Jamie Ross
Investment Manager
David Barker
Investment Manager

Philosophie et Processus

Philosophie d’investissement

Notre approche repose sur trois convictions clés : premièrement, l'évaluation de la compétence des entreprises nécessite un engagement direct et ne peut pas être entièrement automatisée - les insights proviennent de la rencontre avec les équipes de gestion, soutenues par la recherche et les outils d'Intelligence artificielle (IA). Deuxièmement, la qualité doit être considérée dans son contexte, en reconnaissant que la valorisation est importante et que la performance traditionnelle des entreprises de haute qualité ou à croissance pure n'est plus garantie dans l'environnement actuel qui évolue rapidement. Troisièmement, il est essentiel de comprendre le changement ; notre cadre de rendement global “All-In Return” met l'accent sur l'analyse des changements dans la croissance des bénéfices, la génération de trésorerie et la valorisation, en se concentrant sur les sociétés où nos attentes en matière de bénéfices diffèrent positivement du marché, soutenues par un dialogue continu avec la direction afin d'anticiper et d'évaluer ces changements.

Processus d’investissement

Notre processus d'investissement est conçu pour être clair et facile à comprendre. Au cœur de notre approche se trouve le cadre “All-In Return”, qui décompose le rendement annualisé attendu d'un investissement en trois éléments clés : la croissance des bénéfices, le rendement des liquidités et la variation de l'évaluation. Cette analyse détaillée nous permet d'évaluer en profondeur le potentiel d'un titre à surperformer le marché dans son ensemble. Nous ne privilégions pas les titres "value" ou "growth", mais nous sélectionnons des investissements dans un large univers en nous basant uniquement sur la solidité de leur dossier d'investissement sous-jacent. Le portefeuille est délibérément concentré et se compose généralement de 30 à 35 positions soigneusement sélectionnées. Notre objectif est de générer des rendements principalement par le biais d'une sélection rigoureuse de titres, le positionnement sectoriel et thématique jouant un rôle moindre mais complémentaire.

1

Génération d'idées

  • Un processus créatif et sans contrainte
  • Agnostique quant aux sources d'idées
  • Réunions d'entreprises, experts, recherche, outils d'analyse
2

Cadre “All-In Return”

  • Prévision de la croissance des bénéfices sur trois ans
  • Évaluer le rendement de la trésorerie des actionnaires
  • Estimation de l'ajustement de la valeur dans le temps
3

Construction du portefeuille

  • L'analyse du cadre de rendement global “All-In Return”
  • Un potentiel de rendement plus élevé permet de prendre des positions plus importantes (sous réserve de contrôles des risques)
  • Surveillance active des expositions sectorielles, thématiques et des facteurs de risque
  • Approche équilibrée combinant des connaissances ascendantes et une gestion des risques descendante
4

Utilisation de l'IA et des outils

  • Optimiser et renforcer le processus d'investissement
  • Soutien puissant à la recherche et analyse sectorielle sur le lieu de travail
  • Soutien au processus de modélisation ascendante

Raisons d’investir

Une opportunité générationnelle pour l'Europe

L'Europe se redéfinit dans une réalité géopolitique changeante. Les dépenses d'infrastructure et de défense sont le point de départ d'un soutien budgétaire accru. La décote par rapport aux États-Unis reste très importante par rapport aux normes historiques.

Un processus d'investissement solide et reproductible

Le cadre "All-In Return" crée une analyse cohérente entre les actions et les secteurs. Il oblige à débattre du dimensionnement des positions relatives et de la forme générale du portefeuille.

Une Société de gestion adaptée à la nouvelle dynamique du marché

En combinant l'analyse des risques MAC-3 et la cartographie des paniers thématiques, l'équipe vise à mieux appréhender les risques dans un marché de plus en plus dominé par des facteurs à court terme.

Une approche souple de l'intégration de l'IA

Les outils d'IA sont utilisés pour analyser les données et accroître l'efficacité du processus d'investissement. Les partenariats d'innovation avec les fournisseurs d'outils d'IA permettent de maintenir une position de leader dans le développement de l'IA au sein de la gestion d'investissement.

Risque

Capital sous risque

Les instruments financiers engendrent un facteur de risque. Par conséquent, la valeur de l’investissement et le rendement qui en résulte peuvent varier et la valeur initiale de l’investissement investi ne peut pas être garantie.

Risque de change - Catégorie d'actions en devise autre que la devise de base

Les catégories d'actions libellées dans une devise autre que la devise de base peuvent être couvertes ou non par rapport à la devise de base du fonds. Les variations des taux de change auront un impact sur la valeur des actions du fonds qui ne sont pas libellées dans la devise de base. Lorsque des stratégies de couverture sont utilisées, elles peuvent ne pas être totalement efficaces.

 

Risque de concentration

La concentration sur un nombre limité de titres et de secteurs industriels peut entraîner une plus grande volatilité qu'un investissement dans des fonds largement diversifiés.

Actions

L’investissement dans des actions (directement ou par le biais de dérivés) peut être soumis à d’importantes fluctuations de valeur.

Risque de contrepartie / Dérivés

En cas de défaillance d'une contrepartie à un contrat de dérivé financier, la valeur du contrat, le coût de son remplacement et les liquidités ou titres détenus par la contrepartie pour le faciliter peuvent être perdus.

Risque lié à l'investissement axé sur l'ESG

Sous réserve du risque que l'adhésion aux Critères d'exclusion de durabilité détaillés dans l'Annexe du Supplément puisse entraîner l'exclusion des titres de certains émetteurs pour des raisons autres que des considérations de performance d'investissement. En conséquence, le Fonds peut sous-performer d'autres fonds qui n'utilisent pas d'exclusions liées à la durabilité. L'application réussie des Critères d'exclusion de durabilité du Fonds dépendra des données provenant de sources tierces et rien ne garantit que la stratégie ou les techniques employées seront couronnées de succès.

Fonds

NOS PUBLICATIONS

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Mentions légales: Les performances passées ne sont pas un indicateur des performances futures ni des tendances actuelles ou futures. Les indications pourraient se fonder sur des chiffres libellés dans une devise pouvant différer de la devise de votre pays de résidence et le rendement peut de ce fait évoluer à la hausse comme à la baisse en conséquence de fluctuations de change. Capital sous risque: Les instruments financiers engendrent un facteur de risque. Par conséquent, la valeur de l’investissement et le rendement qui en résulte peuvent varier et la valeur initiale de l’investissement investi ne peut pas être garantie. Aucune référence à un titre financier ne saurait constituer une recommandation d'achat ou de vente de ce titre.

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