GAM STAR GLOBAL EQUITY

Scopri gli altri fondi GAM

GAM Star Global Equity è una strategia long-only gestita attivamente, progettata per offrire un apprezzamento del capitale attraverso un portafoglio diversificato di società di alta qualità in tutto il mondo. La strategia mira a fornire un'esposizione azionaria globale di livello istituzionale e a ottenere una sovraperformance nel lungo termine investendo in aziende in linea con i principali temi politici, sociali ed economici che caratterizzano i mercati globali.

Steven Williams, Head of UK Distribution, parla con Paul Markham, Investment Director Global Equities, dei temi che guidano i mercati azionari globali, dei vantaggi dell'esperienza e dell'importanza di mantenere una convinzione a lungo termine piuttosto che "armeggiare".

Quando è il momento giusto per modificare la posizione del portafoglio, bisogna sempre fare molto più di quanto si pensi. È una lezione che ho imparato.

I nostri punti di forza

Un team diversificato ma complementare

Con un'esperienza media nel settore di 20 anni, il team offre una visione approfondita dei cicli di mercato. Dopo aver affrontato eventi di mercato significativi, questa competenza viene applicata attraverso un processo disciplinato progettato per gestire il rischio e identificare potenziali opportunità per gli investitori.

Approccio tematico e a lungo termine

La strategia è guidata dai principali temi politici, sociali ed economici che influenzano i mercati globali. Guardando oltre il rumore di fondo del mercato a breve termine, l'attenzione rimane concentrata sulle tendenze durature e sui cambiamenti strutturali che possono determinare la performance nel tempo.

Processo mirato e controllato dal punto di vista del rischio

Il team opera in autonomia, supportato dalle più ampie risorse di ricerca di GAM. Un approccio disciplinato e di livello istituzionale è progettato per fornire risultati coerenti e a lungo termine in linea con gli obiettivi dei clienti.

Team di investimento

Il team Global Equity è composto da Paul Markham (Investment Director), Duncan Bulgin (Investment Manager) e Josh Sambrook-Smith (Investment Manager) ed è basato a Londra. Con oltre 60 anni di esperienza complessiva, i membri del team vantano una profonda competenza nel settore azionario globale.

Il team adotta un approccio di investimento collaborativo, con una forte attenzione alla diversità di pensiero. Incoraggia il dibattito aperto, mette in discussione le ipotesi e conduce ricerche approfondite, garantendo che le idee di investimento siano rigorosamente testate. Ogni membro è responsabile della copertura di settori specifici, combinando la propria specializzazione individuale con le conoscenze collettive. Questo approccio supporta decisioni di investimento ponderate, un'esecuzione agile e una solida gestione del rischio, contribuendo a un processo di investimento disciplinato e dinamico.

I multipli elevati adeguati alla crescita possono persistere nelle situazioni più interessanti, ma alla fine ciò che conta è la valutazione.

Paul Markham

Investment Director

Duncan Bulgin

Gestore degli investimenti

Josh Sambrook-Smith

Investment Manager

Filosofia e processo

Filosofia di investimento

Il team ritiene che le aziende debbano dimostrare la capacità di crescere in modo organico. Una crescita senza profitti non è un motivo di orgoglio e il flusso di cassa libero dovrebbe sempre essere un obiettivo. Un leverage di bilancio gestibile è accettabile quando facilita la crescita in modo efficiente. Un'allocazione disciplinata del capitale è fondamentale, con dividendi e riacquisti che possono persino svolgere un ruolo nell'evoluzione delle società orientate alla crescita. Una gestione credibile, una strategia chiara e incentivi finanziari allineati sono essenziali. Multipli elevati adeguati alla crescita possono persistere nelle situazioni più interessanti, ma alla fine ciò che conta è la valutazione. Le considerazioni ESG sono integrate in tutto il processo del team.

Processo di investimento

Il processo di investimento è chiaro e sistematico. Al suo centro c'è un quadro tematico incentrato su quattro tendenze strutturali a lungo termine: digitalizzazione, stile di vita, potere e sicurezza. Questi temi guidano la direzione degli investimenti, consentendo al team di puntare alle opportunità più interessanti. La generazione di idee è open-source, ma ogni membro del team guida l'attenzione nella propria area di competenza. Tutti i potenziali investimenti sono sottoposti a rigorose analisi fondamentali e di valutazione, comprese riunioni con il management e l'uso di varie misure di valutazione in base al modello di business e alla fase di crescita.

I portafogli sono costruiti a livello globale, contengono in genere 40-60 titoli diversificati tra settori e regioni e sono dimensionati in base alla convinzione, al rischio, alla volatilità e alla liquidità. La gestione del rischio è integrata a tre livelli: linee guida del portafoglio, supervisione quotidiana dei gestori e monitoraggio indipendente da parte del team GAM Investment Risk Oversight. Questo approccio a più livelli garantisce che il rischio del portafoglio sia deliberato, trasparente e in linea con la protezione del capitale dei clienti.

Definizione di un quadro tematico

Identificare i temi strutturali che guidano la crescita del capitale a lungo termine
Concentrare la ricerca su aree tematiche ad alto potenziale come digitalizzazione, stile di vita, potenziamento e sicurezza

Analisi fondamentale

Condurre ricerche approfondite sulle aziende e sui settori
Integrare valutazioni condotte da analisti e considerazioni ESG

Costruzione del portafoglio

Mantenere 40-60 posizioni ad alta convinzione
Gestire il turnover e ricorrere occasionalmente alla copertura valutaria per controllare il rischio

Monitoraggio

Riunioni periodiche sul rischio e supervisione garantiscono una gestione disciplinata
Controlli di conformità e codifica dei sistemi garantiscono il rispetto delle linee guida

Perchè investire

Le aziende competono a livello globale

Nonostante la ricomparsa del protezionismo, le aziende continuano a operare e competere su base globale. Investire a livello globale garantisce la partecipazione alle attività che danno forma alle industrie in tutto il mondo.

La più ampia gamma di opportunità

Sebbene gran parte della capitalizzazione dei mercati azionari quotati sia concentrata negli Stati Uniti, molte delle migliori aziende mondiali si trovano in diverse regioni. Le azioni globali offrono accesso alla più ampia gamma di opportunità, cogliendo la crescita ovunque si manifesti.

Ampia diversificazione

Le azioni globali distribuiscono l'esposizione tra regioni, valute, modelli di business e mercati finali. Questa diversificazione riduce la dipendenza da una singola economia o settore e contribuisce a distribuire il rischio e le fonti di rendimento.

Dislocazione e divergenza delle valutazioni

I mercati e i settori sono scambiati a valutazioni divergenti. Le azioni globali offrono la flessibilità necessaria per identificare società e regioni con prezzi interessanti tra queste anomalie, offrendo opportunità che favoriscono l'apprezzamento del capitale a lungo termine.

PRINCIPALI RISCHI

Capitale a rischio

: Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell'investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell'investimento non può essere garantito.

Rischio di cambio - Classi di azioni denominate in valute diverse da quella di riferimento

: Le classi di azioni denominate in valute diverse da quella di riferimento possono essere coperte o meno nei confronti della valuta di riferimento del Fondo. Le variazioni dei tassi di cambio influiranno sul valore delle azioni del Fondo denominate in valute diverse da quella di riferimento. La presenza di strutture di copertura ha lo scopo di ridurre, ma non di eliminare completamente, il rischio di cambio.

Azioni

: Gli investimenti in azioni (diretti o indiretti tramite derivati) possono essere soggetti a fluttuazioni di valore e il loro valore può essere più volatile rispetto a quello di altre classi di attività. Le azioni e i titoli collegati ad azioni (come warrant e diritti di opzione) possono essere influenzati dalle oscillazioni giornaliere dei mercati azionari.

Rischio specifico a taluni paesi / Cina

: Eventuali modifiche del contesto politico, sociale ed economico della Cina possono incidere in misura significativa sul valore degli investimenti del fondo. La legislazione fiscale cinese è applicata anche nell'ambito di politiche che possono cambiare senza preavviso e avere effetto retroattivo.

Elenco non esaustivo

: Il presente elenco di fattori di rischio non è esaustivo. Si rimanda al Prospetto informativo del fondo in questione.

LE OPINIONI DEL GESTORE

Outlook 2026

3 min di lettura

Non mancano idee di investimento potenziali

Dicembre 2025 | Paul Markham

Global Equity: "L'ascesa dell'intelligenza artificiale è ovviamente al centro dell'attenzione di molti investitori, ma anche i cambiamenti geopolitici offrono opportunità nei settori delle infrastrutture e della difesa."

Opinioni dei gestori

4 min di visione

IA: un'opportunità multimiliardaria

23 ottobre 2025 | Josh Sambrook-Smith

Si stanno investendo ingenti somme nell'intelligenza artificiale. Josh Sambrook-Smith, Investment Manager, Global Equities, discute cosa ciò potrebbe significare per i vari settori dell'ecosistema dell'IA e dove lui e il suo team vedono opportunità da cogliere.

Opinioni dei gestori

6 min di visione

Temi globali e un team esparto

17 aprile 2025 | Paul Markham

Steven Williams, Head of UK Distribution, parla con Paul Markham, Investment Director, Global Equities, dei temi che guidano i mercati azionari globali, dei vantaggi dell’esperienza e dell'importanza di mantenere convinzioni a lungo termine piuttosto che “improvvisare”.

Active Thinking

13 min di lettura

Active Thinking: Il momento androide dell’IA

10 Marzo 2025 | Josh Sambrook-Smith

L'evoluzione a velocità vertiginosa dell' Intelligenza Artificiale (AI) potrebbe rimodellare interi settori, creando opportunità senza precedenti per gli investitori.

Vedere la pagina della ricerca

Fund Information

Contact Us

Contacts

Si rimanda alla pagina Contatti e Sedi.

Disclaimer: I rendimenti passati non sono indicativi di rendimenti futuri così come di presenti o futuri trends. Le indicazioni possono essere basate su importi denominati in una valuta diversa dalla valuta del proprio paese di residenza e pertanto il rendimento potrà aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie. Capitale a rischio. Ogni strumento finanziario implica un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell’investimento così come il rendimento dello stesso sono soggetti a variazioni e il valore iniziale dell’investimento non può essere garantito. Qualsiasi riferimento a un titolo non costituisce una raccomandazione di acquisto o vendita di quel titolo.