European Equities in GAM

Vi presentiamo il team European Equities di GAM Investments, composto da Tom O'Hara, Jamie Ross e David Barker. Il team discute il proprio “framework globale”, il processo di investimento e i motivi per cui ritiene che questo sia un buon momento per investire in Europa.

Tom O’Hara: Sono lieto di entrare a far parte di GAM. È un momento molto emozionante per l'azienda, che sta vivendo una fase di svolta grazie alla nuova proprietà di maggioranza orientata al lungo termine. Inoltre, sentiamo una forte affinità culturale con GAM grazie alla sua solida tradizione nel settore azionario europeo.

A livello personale, la mia carriera nel mondo degli investimenti è iniziata grazie a John Bennett, che ha lavorato per 17 anni in GAM e ha sempre parlato molto bene della cultura orientata agli investimenti che Gilbert de Botton ha coltivato sin dall'inizio. Quindi entrare a far parte di GAM ci sembra una scelta molto naturale.

David Barker: Lasciate che vi illustri brevemente il nostro processo di investimento. Continueremo ad adottare un approccio core, in linea con il passato. Avremo un portafoglio concentrato e altamente convinto, composto da circa 30 titoli. Utilizzeremo il nostro framework “all-in”, un approccio semplice e ripetibile che possiamo applicare a tutto il mercato europeo.

Il nostro framework “all-in” si compone di tre elementi: questo combina la crescita degli utili attesi con il rendimento in termini di liquidità e la variazione della valutazione al fine di determinare se il potenziale di rendimento di una società superi quello del mercato nel suo complesso. Si tratta di un modo efficace per confrontare l'attrattiva di un singolo titolo o settore sul mercato. Come potete vedere, ne parliamo spesso nelle nostre presentazioni. Infine, vogliamo essere trasparenti. Ciò significa condividere con i clienti le nostre opinioni sugli investimenti, il processo di investimento e le ipotesi in modo trasparente e coerente in tutte le comunicazioni.

Jamie Ross: Passiamo ora al perché l'Europa e perché ora. Negli ultimi decenni, l'Europa e il suo mercato azionario hanno chiaramente sofferto e avevano bisogno di una spinta per cambiare. La semplice osservazione di una valutazione bassa per l'Europa non è mai stata sufficiente. Poi è arrivato Donald Trump e ha dato quella spinta.

E così facendo ha fatto più per l'unità dell'UE di qualsiasi altro presidente del dopoguerra. Stiamo iniziando a vedere un'Europa più assertiva, più determinata. Lo vediamo in diversi modi. In primo luogo, stiamo assistendo a una politica fiscale più flessibile in Germania. Notiamo inoltre che i leader dell'UE parlano sempre più chiaramente di unità. Riteniamo che ciò porterà a un contesto favorevole agli investimenti e all'innovazione, con una minore regolamentazione e una minore frammentazione dell'Unione europea. Per noi questo è un punto di svolta fondamentale per il mercato azionario europeo.