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Opinioni dei gestori
Il futuro degli AT1: “Se non è rotto, non aggiustarlo”
05 gennaio 2026 | Romain Miginiac
Le ultime raccomandazioni della Banca Centrale Europea hanno riacceso il dibattito sulle obbligazioni Additional Tier 1 (AT1). Sebbene le Autorità possano mettere in discussione l'efficacia delle AT1 nell'assorbire le perdite in periodi di stress dei mercati, gli aspetti pratici legislativi e la necessità di mantenere la redditività delle AT1 sul mercato potrebbero limitare la portata dei cambiamenti. Poiché è improbabile che vengano introdotte riforme significative, gli investitori potrebbero invece concentrarsi sulla gestione della volatilità, del rischio e delle opportunità in un contesto di spread storicamente ridotti nelle obbligazioni convertibili contingenti AT1.
