GAM STAR CAT BOND

¿Qué son los bonos de catástrofe?

GAM Star Cat Bond es un fondo UCITS que busca capturar rendimientos atractivos positivos a largo plazo, a través de una cartera de obligaciones catástrofes (Cat Bonds) gestionada activamente. Cogestionado por Swiss Re Insurance-Linked Investment Advisors Corporation (SRILIAC), que forma parte de Swiss Re, líder inveterado del mercado de obligaciones catástrofes, el Fondo cuenta con un historial de más de 10 años de resultados positivos a largo plazo, al tiempo que muestra una baja correlación con las clases de activos tradicionales.

¿QUÉ SON LOS BONOS CATÁSTROFE?

Rentabilidad fundamentalmente diversificada impulsada por fenómenos naturales que han mostrado una baja correlación con otras clases de activos, incluso en momentos de tensión en los mercados."

Nuestras bazas

Líder mundial en reaseguros

Swiss Re ha desarrollado un profundo conocimiento del riesgo de catástrofes naturales (Nat Cat) a lo largo de sus más de 160 años de historia. SRILIAC fue constituida para ofrecer a los inversores este conocimiento del riesgo y sus aplicaciones en el mercado de obligaciones catástrofes.

Visión independiente del riesgo

Utilizamos las herramientas de suscripción y modelización de catástrofes naturales propietarias de Swiss Re, y no los recursos comerciales de terceros en los que confía el mercado. El resultado es una visión independiente y transparente del riesgo que ha contribuido a nuestros mejores resultados.

Gestión activa

Nuestra construcción activa de cartera conduce a una cartera diferenciada y nuestra participación en el mercado trata de impulsar la creación de alfa a través del ciclo de mercado de las obligaciones catástrofes.

EQUIPO DE INVERSIÓN

SRILIAC es una filial propiedad al 100% de Swiss Re y un asesor de inversiones registrado en la SEC con sede en Nueva York. Nuestro equipo de inversión lleva más de dos décadas participando en el mercado de obligaciones catástrofes, y nuestro CIO y Jefe de Gestión de Cartera han gestionado juntos estrategias de obligaciones catástrofes durante los últimos 8 años.

La profunda experiencia del equipo en el mercado, combinada con su acceso a los conocimientos institucionales de Swiss Re en modelización, suscripción y análisis de carteras de obligaciones catástrofes, son elementos fundamentales de nuestras estrategias de obligaciones catástrofes.

El Dr. Rom Aviv se incorporó a GAM Investments en 2025 para dirigir el negocio ILS.

Nuestra visión independiente del riesgo y la agilidad del mercado nos ayudan a garantizar una compensación justa para cada posición a través de los ciclos de fijación de precios."

MariaGiovanna Guatteri

Directora General de SRILIAC, Alternative Capital Partners

Weilong Su

Director de Gestión de Carteras SRILIAC, Alternative Capital Partners

Dr Rom Aviv

Dr. Rom Aviv, Responsable de ILS

FILOSOFÍA Y PROCESO

Filosofía de inversión

Creemos que el mercado de obligaciones catástrofes requiere conocimientos especializados y un enfoque de inversión activo.

Al igual que otras clases de activos, el mercado de obligaciones catástrofes es dinámico, con un mercado secundario saludable, un valor relativo cambiante entre los segmentos del mercado, así como diferencias estructurales y de calidad significativas entre los instrumentos individuales. Sin embargo, a diferencia de otras clases de activos, el análisis del riesgo subyacente del mercado -principalmente el riesgo catástrofes naturales - es un proceso único que implica herramientas y métodos centrados en el reaseguro.

Nuestro enfoque de mercado es coherente con esta filosofía, en la que aprovechamos las capacidades de reaseguro de Swiss Re al tiempo que participamos activamente en el mercado para construir y gestionar carteras diversificadas que buscan generar un rendimiento superior a largo plazo.

Enfoque de inversión

El enfoque de inversión de los equipos es un proceso activo que comprende tres pilares y que se centra en la comprensión de la dinámica macroeconómica del mercado, la priorización multifacética del valor relativo y la suscripción exhaustiva de cada transacción a lo largo de su vida.

La gestión y construcción continuas de la cartera se basan en las perspectivas del equipo, los resultados de los procesos de suscripción y las contribuciones marginales de las transacciones a diversos parámetros de la cartera. Este enfoque holístico trata de construir carteras que favorezcan las transacciones consideradas bien estructuradas y de mayor calidad, garantizando al mismo tiempo una compensación adecuada por el riesgo asumido.

Suscripción de operaciones

Aprovechamiento de la modelización de catástrofes naturales y las herramientas de suscripción de Swiss Re para analizar holísticamente las características cuantitativas y cualitativas de las transacciones

Asignación estratégica de capital

Proceso propietario de optimización de la cartera que tiene por objeto promover el rendimiento ajustado al riesgo a largo plazo y la resistencia de la cartera

Participación activa en el mercado

Decisiones de inversión y reequilibrio impulsadas por la evolución del valor relativo y nuestras perspectivas de mercado

Razones para invertir

Diversas fuentes de rentabilidad

Las rentabilidades están vinculadas al acaecimiento de catástrofes —como terremotos o tormentas— y no a catalizadores económicos y, por tanto, los bonos cat suelen evolucionar de forma independiente a las clases de activos tradicionales.

Fuente estable de rentabilidades alternativas

Los bonos "cat" constituyen una clase de títulos vinculados a seguros (ILS, por sus siglas en inglés) que brindan a las compañías de seguros y reaseguros una solución eficiente para transferir el riesgo asociado a sus seguros desde el balance a los mercados de capitales, al tiempo que tratan de ofrecer rendimientos estables y atractivos en un entorno de baja rentabilidad.

Baja exposición al riesgo tradicional

Debido a la falta de correlación de esta clase de activos con el conjunto del mercado, su exposición al riesgo de crédito, de tipos de interés y del mercado financiero es baja.

Sólido historial

Su historial en generar rentabilidades positivas en entornos de mercado diversos sustenta el valor de esta clase de activos como diversificador de la cartera.

Riesgos Clave

Riesgo de liquidez

: Puede resultar difícil vender algunas inversiones rápidamente, lo que afectaría al valor del Fondo y, en situaciones de mercado extremas, a su capacidad para atender las solicitudes de reembolso.

Capital a riesgo

: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial de la inversión.

Riesgo de crédito/valores de deuda

: Los bonos pueden estar sujetos a fluctuaciones de valor significativas. Los bonos están sujetos a riesgo de crédito y a riesgo de tipos de interés.

Riesgo de crédito/calificación inferior a investment grade

: En general, los valores con calificación inferior a investment grade abonarán rendimientos superiores a los valores con calificación superior y estarán sometidos a mayores riesgos crediticios y de mercado, lo que incidirá en la rentabilidad del Fondo.

Riesgo de divisa - Clase de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base

: Las clases de acciones denominadas en divisas distintas a la moneda base pueden estar cubiertas o no frente a la moneda base del Fondo. Los cambios en los tipos de cambio tendrán un impacto en el valor de las acciones en el está determinado en la moneda base. Cuando se utilizan estructuras de cobertura, su objetivo es reducir el riesgo de tipo de cambio, pero no pueden eliminarlo por completo.

Riesgo de valores vinculados a los seguros

: Los bonos catástrofe y los ILS están expuestos a catástrofes por las que podrían sufrir pérdidas de capital importantes o totales. En dicho supuesto o combinación de supuestos, que podrían acontecer en cualquier momento, el valor del Fondo podría reducirse significativamente y se.

Riesgo de tipos de interés

: El aumento o disminución de los tipos de interés causa fluctuaciones en el valor de los valores de renta fija, lo que se podría traducir en una caída o un incremento del valor de dichas inversiones.

Lista no exhaustiva

: Esta lista de factores de riesgo no es exhaustiva. Consulte el folleto del fondo correspondiente.

Nuestras publicaciones

Why Invest in ILS

January 2025

ILS in an Institutional Portfolio

January 2025

ILS and Climate Change

September 2024

Ways to Access ILS

October 2023

Productos

Contacto

Hable con un miembro del equipo GAM ILS escribiendo un mensaje a ILS.info@gam.com

Para sus contactos locales, por favor Seleccione su País, o visite nuestra página de Contactos y Oficinas.

GAM no es cliente de SRILIAC ni inversor en ningún vehículo de inversión de SRILIAC. SRILIAC actúa como sub-asesor de co-gestión de inversiones, con poderes discrecionales para determinados vehículos de inversión de GAM. GAM no ha recibido ninguna compensación en efectivo o en especie a cambio de este patrocinio. GAM compensa a SRILIAC en relación con los servicios que presta a los vehículos de inversión de GAM. Como resultado de la relación de sub-asesoramiento de co-gestión de inversiones de SRILIAC con GAM, GAM tiene un incentivo para realizar declaraciones positivas sobre SRILIAC, sus empleados y sus filiales.

Cláusula de exención de responsabilidad: Los rendimientos pasados no constituyen un indicador de rendimientos futuros o de tendencias actuales o futuras. Las indicaciones pueden estar basadas en cifras denominadas en una moneda distinta de la moneda de su país de residencia y, por lo tanto, el rendimiento puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones monetarias. Capital a riesgo: Los instrumentos financieros conllevan un elemento de riesgo. Por lo tanto, el valor de la inversión y el rendimiento resultante pueden variar y no se puede garantizar el valor inicial de la inversión. Toda referencia a un valor no constituye una recomendación de compra o venta de dicho valor.