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GAM STAR CAT BOND

Fonds im Fokus

GAM Star Cat Bond ist ein OGAW-konformer Fonds, der das Anlageziel verfolgt, über ein aktiv verwaltetes Portfolio von Katastrophenanleihen (Cat Bonds) attraktive, langfristig positive Renditen zu erzielen. Der Fonds wird von der Swiss Re Insurance-Linked Investment Advisors Corporation (SRILIAC), einem Unternehmen des langjährigen Marktführers für Katastrophenanleihen, mitverwaltet und kann auf eine über zehnjährige Erfolgsbilanz mit langfristig positiven Ergebnissen bei geringer Korrelation zu traditionellen Anlageklassen zurückblicken.

WAS SIND KATASTROPHENANLEIHEN (CAT BONDS)?

Fundamental diversifizierte Renditen, die durch Naturereignisse getrieben werden und selbst in Zeiten von Marktstress eine geringe Korrelation zu anderen Anlageklassen aufweisen."

Unser Ansatz

Der weltweit führende Rückversicherer

Swiss Re hat in seiner über 160-jährigen Geschichte ein tiefgreifendes Verständnis für das Risiko von Naturkatastrophen (Nat Cat) entwickelt. SRILIAC wurde gegründet, um Investoren diese Risikokompetenz und ihre Anwendung auf dem Cat-Bond-Markt zur Verfügung zu stellen.

Unabhängige Risikobetrachtung

Wir verwenden eigene Underwriting-Tools von Swiss Re und vollwertige proprietäre Nat-Cat-Modelle - somit nicht die kommerziellen Ressourcen Dritter, auf die sich der Markt stützt. Dies führt zu einer unabhängigen und transparenten Risikobetrachtung, die zu unserer Outperformance beigetragen hat.

Aktives Management

Unsere aktive Portfoliokonstruktion führt zu einem differenzierten Portfolio, und unsere aktive Marktteilnahme zielt darauf ab, über den gesamten Cat-Bond-Marktzyklus Alpha zu generieren.

Anlageteam

SRILIAC ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Swiss Re und ein bei der SEC registrierter Anlageberater mit Sitz in New York. Unser Investmentteam ist seit mehr als zwei Jahrzehnten auf dem Markt für Katastrophenanleihen tätig, wobei unser CIO und Leiter des Portfoliomanagements seit acht Jahren gemeinsam Cat-Bond-Strategien verwaltet.

Die fundierte Marktexpertise des Teams in Verbindung mit dem Zugang zum institutionellen Know-how von Swiss Re in den Bereichen Nat-Cat-Modellierung, Underwriting und Portfolioanalyse bilden eine wichtige Grundlage für den Erfolg unserer Cat-Bond-Strategien.

Dr. Rom Aviv kam im Jahr 2025 zu GAM Investments, um das ILS-Geschäft zu leiten.

Unsere unabhängige Risikoeinschätzung und die Marktflexibilität helfen uns, eine faire Vergütung für jede Position über die Preisbildungszyklen hinweg zu gewährleisten."
MariaGiovanna Guatteri
CEO SRILIAC, Alternative Capital Partners
Weilong Su
Head of Portfolio Management SRILIAC, Alternative Capital Partners
Dr Rom Aviv
Head of ILS

Anlagephilosophie und Anlageprozess

Investitionsphilosophie

Wir sind davon überzeugt, dass der Markt für Katastrophenanleihen spezialisierte Kenntnisse und einen aktiven Investmentansatz erfordern.

Wie andere Anlageklassen ist auch der Markt für Katastrophenanleihen dynamisch, mit einem gesunden Sekundärmarkt, sich verändernden relativen Werten in den verschiedenen Marktsegmenten sowie erheblichen strukturellen und qualitativen Unterschieden zwischen den einzelnen Instrumenten. Im Gegensatz zu anderen Anlageklassen ist die Analyse des dem Markt zugrunde liegenden Risikos - in erster Linie Naturkatastrophenrisiken - jedoch ein einzigartiger Prozess, der auf Rückversicherungsinstrumenten und -methoden gründet.

Unser Marktansatz steht im Einklang mit dieser Philosophie: Wir nutzen die Rückversicherungskompetenzen von Swiss Re und nehmen aktiv am Markt teil, um diversifizierte Portfolios aufzubauen und zu verwalten, die eine langfristige Outperformance anstreben.

Investmentansatz

Der Investmentansatz des Teams ist ein aktiver Prozess, der auf drei Säulen basiert und sich auf das Verständnis der makroökonomischen Marktdynamik, eine facettenreiche Priorisierung relativer Werte und die gründliche Prüfung jeder Transaktion während ihrer gesamten Laufzeit konzentriert.

Das kontinuierliche Management und die Portfoliokonstruktion basieren auf den Prognosen des Teams, den Ergebnissen der Underwriting-Prozesse und den marginalen Beiträgen der Transaktionen zu verschiedenen Portfoliokennzahlen. Dieser ganzheitliche Ansatz zielt darauf ab, Portfolios zu konstruieren, die gut strukturierte und qualitativ hochwertige Transaktionen begünstigen und gleichzeitig eine angemessene Vergütung für das eingegangene Risiko gewährleisten.

1

Transaction underwriting

  • Nutzung der Nat-Cat-Modelle und der Underwriting-Tools von Swiss Re zur ganzheitlichen Analyse der quantitativen und qualitativen Merkmale von Transaktionen
2

Strategische Kapitalallokation

  • Proprietärer Portfolio-Optimierungsprozess, der auf eine langfristige, risikobereinigte Performance und die Resilienz des Portfolios abzielt
3

Aktive Marktteilnahme

  • Investitions- und Rebalancing-Entscheidungen auf der Grundlage von Veränderungen des relativen Werts und unserer Marktaussichten

Anlagegründe

Diverse Renditequellen

Die Renditen sind an das Eintreten von Katastrophen – wie Erdbeben oder Stürme – gebunden, nicht an konjunkturelle Treiber. Deshalb entwickeln sich Cat Bonds in der Regel unabhängig von traditionellen Anlageklassen.

Stabiles Renditeprofil

Cat Bonds sind eine Form von versicherungsgebundenen Wertpapieren (ILS), die Versicherungsrisiken auf die Kapitalmärkte umlegen und in einem Niedrigzinsumfeld attraktive Renditen bieten.

Geringe Exponierung gegenüber traditionellen Risiken

Da diese Anlageklasse nicht mit anderen korreliert, ist ihre Exponierung gegenüber Kredit-, Zins- und Finanzmarktrisiken gering.

Solide Erfolgsbilanz

Die Erfolgsbilanz der Erzielung positiver Renditen in unterschiedlichen Marktszenarien untermauert den Wert dieser Anlageklasse zur Diversifikation von Portfolios.

Risiko

Risikokapital

Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.

Kreditrisiko / Schuldtitel

Anleihen können erheblichen Wertschwankungen ausgesetzt sein. Anleihen sind einem Kreditrisiko und einem Zinsrisiko ausgesetzt.

Kreditrisiko / Risiko im Zusammenhang mit Einlagen

Anlagen in Einlagen bei Finanzinstituten können vom Zahlungsausfall des Emittenten betroffen sein. Einige der hinterlegten Beträge können möglicherweise nicht an den Fonds zurückgezahlt werden.

Risiko in Zusammenhang mit versicherungsbezogenen Wertpapieren

Cat Bonds sind Katastrophenrisiken ausgesetzt, die erheb- liche oder vollständige Verluste des eingesetzten Kapitals zur Folge haben können. Falls ein oder mehrere solche Ereignisse gleichzeitig eintreten, was jederzeit der Fall sein kann, kann der Wert des Fonds erheblich und dauerhaft sinken.

Zinsrisiko

Ein Anstieg oder Rückgang der Zinsen verursacht Kursschwankungen bei festverzinslichen Wertpapieren, die zu einem Wertverlust solcher Anlagen führen können.

Liquiditätsrisiko

Manche Anlagen sind mitunter kurzfristig schwer verkäuflich, was sich auf den Wert des Fonds und unter extremen Marktbedingungen auf die Fähigkeit des Fonds, Rücknahmeanträgen nachzukommen, auswirken kann.

Währungsrisiko - Anteilsklasse ohne Basiswährung

Nicht auf die Basiswährung lautende Anteilsklassen können gegenüber der Basiswährung des Fonds abgesichert sein oder auch nicht. Änderungen der Wechselkurse wirken sich auf den Wert der nicht auf die Basiswährung lautenden Anteile des Fonds aus. Wenn Absicherungsstrategien eingesetzt werden, sind sie möglicherweise nicht vollständig wirksam.

Thought Leadership Papers: Swiss Re

January 2025

January 2025

September 2024

October 2023

Fonds

Kontakt

Sprechen Sie mit einem Mitglied des GAM-ILS-Teams: ILS.info@gam.com

 

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GAM ist weder ein Kunde von SRILIAC noch ein Investor in SRILIAC-Anlageinstrumenten. SRILIAC fungiert als Co-Investment-Manager und Sub-Berater mit diskretionären Anlagebefugnissen für bestimmte Anlageinstrumente von GAM. GAM hat für diese Empfehlung keine Bar- oder Sachleistung erhalten. GAM vergütet SRILIAC für die Dienstleistungen, die sie für GAM-Anlageinstrumente erbringt. Aufgrund der Beziehung zwischen SRILIAC als Co-Investment-Manager mit Sub-Advisory-Funktion und GAM hat GAM eine Motivation, sich positiv über SRILIAC, seine Mitarbeiter und seine verbundenen Unternehmen zu äussern.

Haftungsausschluss: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis für zukünftige Wertentwicklung bzw. aktuelle oder zukünftige Trends. Den Angaben könnten Zahlen zugrunde liegen, die in einer anderen Währung als der Ihres Wohnsitzlandes denominiert sind, daher kann der Ertrag infolge von Wechselkursschwankungen steigen oder sinken. Risikokapital. Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden. Jede Bezugnahme auf ein Wertpapier stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dieses Wertpapiers dar.

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