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GAM Star Credit Opportunities

Fonds im Fokus
GAM Star Credit Opportunities strebt stabile, hohe Erträge mit Anlagen in Anleihen hochwertiger Unternehmen an; der Schwerpunkt liegt auf nachrangigen Anleihen, um von höheren Renditen zu profitieren. Die drei Long-only-UCITS-Fonds werden von der auf Unternehmensanleihen spezialisierten Atlanticomnium S.A. verwaltet, deren sorgfältige, auf den Finanzsektor ausgerichtete Anleihenauswahl zu einem liquiden, diversifizierten Portfolio mit geringem Durationsrisiko führt.
Um höhere Renditen zu erzielen, konzentrieren wir uns auf nachrangige Anleihen von nationalen Spitzenunternehmen, die bessere Erträge bieten als vorrangige Anleihen.

Unser Ansatz

LANGJÄHRIGE ERFOLGSBILANZ

Atlanticomnium verwaltet die Strategie seit 1985 und weist eine der längsten Erfolgsbilanzen in diesem Segment auf.

 

ERFAHRENES ANLAGETEAM

Die Fondsmanager verfügen insgesamt über jahrzehntelange Anlageerfahrung. Sie werden von einem Anlageteam mit Spezialwissen über die Anleihenmärkte und die Emittenten sowie umfassender Erfahrung mit Bonitätsanalysen unterstützt.

BREIT DIVERSIFIZIERTES PORTFOLIO

Der Fonds bietet Anlegern Zugang zu einigen der besten Chancen in Anleihen von Banken, Versicherungsgesellschaften und Unternehmen.

ÜBERSICHTLICHE STRUKTUR

GAM Star Credit Opportunities ist ein OGAW-Fonds mit ausschliesslichen «Long»-Positionen und täglichem Handel. Es sind thesaurierende und ausschüttende Anteilsklassen verfügbar.

PORTFOLIO-STABILITÄT

«Buy-and-Hold»-Ansatz auf der Basis ausgeprägter Überzeugungen bezüglich der Bonität sowie der jahrelangen Beständigkeit der Anlagephilosophie und der Struktur der Strategie.

Investmentteam

Der Fonds wird von Atlanticomnium S.A. verwaltet, einer unabhängigen Fondsverwaltungsgesellschaft mit Sitz in Genf, die seit ihrer Gründung im Jahr 1976 auf Anlagen in Credit-Titeln spezialisiert ist. Das Unternehmen verwaltet seit 1985 Vermögen für GAM.

Die Fondsmanager Anthony Smouha, Gregoire Mivelaz, Patrick Smouha und Romain Miginiac verfügen zusammen über jahrzehntelange  Anlageerfahrung. Hauptquellen der Schaffung von Zusatznutzen in den Portfolios sind die Fähigkeit der Manager zur «bottom-up»-orientierten Titelauswahl sowie ihre exzellente Kenntnis nachrangiger Anleihen.

Sie werden dabei von einem Analystenteam, einem spezialisierten Händlerteam und weiteren internen Ressourcen unterstützt. Die GAM-Risikoteams fungieren als zusätzliche unabhängige Instanz für die Risikoüberwachung.

Dank unserer Fokussierung auf qualitativ hochwertige Emittenten aus dem Finanzwesen bieten die aktuellen Bewertungen der Wertpapiere unseres Fonds attraktive Renditen, während ihre fundamentalen Bonitätsdaten grundsolide sind. Das Finanzwesen stellt unverändert einen der stärksten Sektoren unter den Credit-Märkten dar. Finanzunternehmen, deren Bilanzen stark genug sind, um die Zeit bis zur Kreditvergabe durch die Zentralbanken zu überbrücken, können ein Teil der Lösung für die aktuelle Krise sein.
Jeremy Smouha, CEO, Atlanticomnium S.A. (UK)
Anthony Smouha
CEO, Atlanticomnium SA
Grégoire Mivelaz
Fund Manager, Atlanticomnium SA
Patrick Smouha
Fund Manager, Atlanticomnium SA
Romain Miginiac
Fund Manager & Head of Research at Atlanticomnium SA, CFA®

Anlagephilosophie und Anlageprozess

ANLAGEPHILOSOPHIE

Das Team ist davon überzeugt, dass sich mit Anlagen in Unternehmensanleihen attraktive Renditen erzielen lassen, ohne dass Anleger dafür unnötige Ausfall- oder Zinsrisiken eingehen müssen. Anlagen in den nachrangigen Segmenten der Kapitalstruktur, in denen höhere Renditen winken, sofern ein Unternehmen erfolgreich ist, gehen über den traditionellen Credit-Ansatz hinaus und erfordern eine genaue Kenntnis der Bonität sowie der Fundamentaldaten eines Unternehmens. Das Team ist davon überzeugt, dass gezielte und fundamentale Bonitätsanalysen mit einer Fokussierung auf die Qualität und Kapitalstruktur von Investment-Grade-Unternehmen zu hohen Gesamtrenditen führen können.

 

ANLAGEPROZESS

Der «Bottom-up»-Prozess stützt sich auf tief greifende fundamentale Bonitätsanalysen, um Emittenten mit überzeugenden soliden Bonitätskennzahlen zu identifizieren, von denen Anleihenanleger profitieren können. Das Research konzentriert sich gemäss dem vom Team angestrebten Ziel der Kapitalerhaltung auf die Verringerung des Verlustrisikos. Das Team führt eingehende Analysen einzelner Anleihen durch, um die attraktivsten Instrumente in der Kapitalstruktur aufzuspüren. Dies erfordert ein detailliertes Verständnis des Prospekts, der Kapitalstruktur des Emittenten und des regulatorischen Rahmens. Die Auswahl und Gewichtung der Positionen ist auf das Potenzial zur Erzielung von Erträgen und Kapitalzuwachs ausgerichtet, während das Credit-, Zins- und Liquiditätsrisiko durch Diversifikation gesteuert und gemindert wird. Der finale Prozessschritt ist die Risikokontrolle und Portfolioüberwachung: Das Anlageteam überwacht nicht nur die Bonität der Emittenten, die Allokationen und die Risikoparameter des Fonds, sondern darüber hinaus die Einhaltung der OGAW-Richtlinien, die im Fondsprospekt festgelegten Beschränkungen und die internen Anlagebeschränkungen des Teams.

1

EMITTENTENAUSWAHL

  • «Bottom-up»-Research und eingehende fundamentale Bonitätsanalysen
  • Identifizierung von Emittenten mit guten Bonitätskennzahlen und vorteilhafter Corporate Governance
  • Research-Prozess mit Fokussierung auf Vermeidung von Verlustrisiken
2

ANLEIHENAUSWAHL

  • Beurteilung und Verständnis der Kapitalstruktur
  • Eingehende Analyse des Fondsprospekts
  • Beurteilung der Attraktivität des Instruments
3

PORTFOLIO-AUFBAU

  • Auswahl und Gewichtung des Instruments anhand seines potenziellen Beitrags zum
    • Credit-Risiko
    • Zinsrisiko
    • Liquiditätsrisiko
  • Diversifikation unter Strukturen von Instrumenten, Kapitalstrukturen und Sektoren bzw. Teilsektoren
4

RISIKOKONTROLLE UND PORTFOLIOÜBERWACHUNG

  • Engmaschige Überwachung von Veränderungen der Credit-Ratings, der Liquidität, der Preise und der relativen Positionen
  • Starke Fokussierung auf die Handelbarkeit während des gesamten Prozesses
 

 

GRÜNDE FÜR DIE BEVORZUGUNG DIESER ANLAGEKLASSE

STETIGE EINKÜNFTE

Mit Anlagen in nachrangigen Anleihen können sich Anleger verlässliche Einkünfte von Investment-Grade-Unternehmen sichern.

 

AUF DEN KAPITALERHALT AUSGELEGT

Investment-Grade-Unternehmen erleiden selten Zahlungsunfähigkeit. Damit kommt es auch bei ihren Anleihen nur selten zu einem Zahlungsausfall. Die Anleger profitieren von der guten Bonität dieser Emittenten.

GERINGE ZINSSENSITIVITÄT

Gute Verfügbarkeit unterschiedlicher Arten von Anleihen im Hinblick auf Laufzeiten und Kuponmerkmale.

Vorschriften machen den Finanzsektor sicherer

Erhöhte Transparenz und regelmässige Stresstests machen den europäischen Finanzsektor zu einem der stärksten, die es gibt, und da Anleihegläubiger in diese nachrangigen Schuldtitel investieren, hat sich das Solvenzrisiko weitgehend verringert.

Risiko

Risikokapital
: Alle Finanzinvestitionen beinhalten ein gewisses Risiko. Daher variieren der Wert der Anlage und die Erträge daraus, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.

Währungsrisiko
: Der Wert von Anlagen in Vermögenswerten, die auf andere Währungen als die Basiswährung lauten, ist dem Risiko von Schwankungen der betreffenden Währungskurse ausgesetzt, was zu einem Wertrückgang führen kann.

Kreditrisiko / Schuldtitel
: Anleihen können erheblichen Wertschwankungen ausgesetzt sein. Anleihen sind einem Kreditrisiko und einem Zinsrisiko ausgesetzt.

Kreditrisiko / Wertpapiere ohne „Investment Grade“-Rating
: Wertpapiere ohne „Investment Grade“-Rating zahlen in der Regel höhere Renditen als höher bewertete Wertpapiere, sind jedoch einem stärkeren Markt- und Kreditrisiko ausgesetzt, was sich auf die Performance des Fonds auswirken kann.

Zinsrisiko
: Ein Anstieg oder Rückgang der Zinsen verursacht Kursschwankungen bei festverzinslichen Wertpapieren, die zu einem Wertverlust solcher Anlagen führen können.

Liquiditätsrisiko
: Manche Anlagen sind mitunter kurzfristig schwer verkäuflich, was sich auf den Wert des Fonds und unter extremen Marktbedingungen auf die Fähigkeit des Fonds, Rücknahmeanträgen nachzukommen, auswirken kann.

Diese Liste erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit
: Diese Liste der Risikofaktoren ist nicht vollständig. Bitte beachten Sie den jeweiligen Fondsprospekt.

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Unser Denkansatz

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