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GAM Star Continental European Equity

Ein fokussierter Ansatz für europäische Aktieninvestments

Fonds im Fokus

Der GAM Star Continental European Equity ist eine aktiv verwaltete Strategie, die durch ein konzentriertes Portfolio europäischer börsennotierter Unternehmen (ohne Grossbritannien) langfristiges Kapitalwachstum anstrebt. Der überzeugungsgetriebene, stilunabhängige Ansatz basiert auf einer detaillierten Fundamentalanalyse und einem disziplinierten Auswahlprozess. Im Mittelpunkt steht das „All-in-Return“-Konzept, das die erwarteten Renditen in Gewinnwachstum, Cash-Return und Bewertungsänderungen aufschlüsselt und dem Team hilft, jede Chance klar und konsequent zu bewerten. Das Portfolio umfasst in der Regel 30 bis 35 Unternehmen, wobei der Schwerpunkt auf den attraktivsten Investmentchancen liegt.

Wir wenden unser „All-in“Konzept, einen konsistenten und wiederholbaren Ansatz, für den gesamten europäischen Markt an. Er besteht aus drei Komponenten, die unsere Erwartungen an das Gewinnwachstum, den Cash-Return und die Bewertungsänderungen eines Unternehmens einbeziehen, um unseren „All-in-Return“ für eine Aktie zu ermitteln.“
GAM Investments' European Equities Team

Unser Vorteil

Offenheit, Integrität, Klarheit

Wir legen Wert auf klare, direkte Kommunikation und echte Partnerschaft mit unseren Investoren. Ein offener Ansatz.

„All-in Return“-Konzept

Ein disziplinierter, transparenter Ansatz, der die erwarteten Renditen in Ertragswachstum, Cash-Return und Bewertungsänderungen aufschlüsselt und dabei hilft, attraktive Chancen in verschiedenen Anlagestilen zu identifizieren.

Konzentriertes Portfolio

Die Investition in 30 bis 35 sorgfältig ausgewählte Unternehmen sorgt für Überzeugungskraft und Klarheit und vermeidet eine Verwässerung durch zu viele Positionen.

Stilunabhängiger Prozess

Das Team konzentriert sich auf die besten Ideen, unabhängig von Stilbezeichnungen wie „Growth" oder „Value“ und erschliesst so vielfältige Renditequellen.

Das Investmentteam

Das European-Equity-Team besteht aus Tom O'Hara (Investment Director), Jamie Ross (Investment Manager) und David Barker (Investment Manager), die von London aus tätig sind. Mit insgesamt mehr als 40 Jahren Erfahrung bringen sie eine grosse Kontinuität und zusätzliche Tiefe in den Investmentprozess ein. Das Team ist erfahren und stabil, verfügt über fundierte Kenntnisse im Bereich europäischer Aktien und kann eine solide Erfolgsbilanz in der Zusammenarbeit vorweisen. Vielfältige Denkansätze der Teammitglieder stehen im Mittelpunkt der Strategie - sie fördern offene Diskussionen, hinterfragen gegenseitig ihre Annahmen und führen gründliche Recherchen durch, um ihre Investmententscheidungen zu untermauern.

Wir wollen offen sein. Das bedeutet, dass wir unsere Investmenterkenntnisse, Prozesse und Renditeerwartungen mit unseren Kunden teilen.
David Barker, Investment Manager
Tom O’Hara
Investment Director
Jamie Ross
Investment Manager
David Barker
Investment Manager

Unsere Philosophie und unser Prozess

Unsere Philosophie

Unser Ansatz basiert auf drei Grundüberzeugungen: Zum einen erfordert die Bewertung der Kompetenz eines Unternehmens ein direktes Engagement und kann nicht vollständig automatisiert werden - die Erkenntnisse stammen aus den Gesprächen mit den Managementteams, unterstützt durch Research und KI-Tools. Zum zweiten muss die Qualität im Kontext betrachtet werden, da die Bewertung eine wichtige Rolle spielt und die herkömmliche Performance von Qualitäts- oder reinen Wachstumsunternehmen in dem heutigen, sich schnell verändernden Umfeld nicht mehr garantiert ist. Zu guter Letzt ist das Verständnis von Veränderungen von entscheidender Bedeutung. Unser „All-in-Return“-Konzept legt den Schwerpunkt auf die Analyse von Veränderungen beim Ertragswachstum, der Cash-Generierung und der Bewertung, wobei wir uns auf Unternehmen konzentrieren, bei denen unsere Ertragserwartungen positiv vom Markt abweichen, unterstützt durch einen kontinuierlichen Dialog mit dem Management, um diese Veränderungen zu antizipieren und zu bewerten.

Der Prozess

Unser Investmentprozess ist klar und leicht verständlich. Im Mittelpunkt unseres Ansatzes steht das „All-in-Return“-Konzept, das die erwartete jährliche Rendite eines Investments in drei Schlüsselkomponenten unterteilt: Gewinnwachstum, Cash-Return und Bewertungsänderungen. Diese detaillierte Analyse ermöglicht es uns, das Potenzial einer Aktie, den Gesamtmarkt zu übertreffen, gründlich zu bewerten. Wir verfolgen eine stilunabhängige Philosophie, d. h. wir bevorzugen weder „Value“- noch „Growth“-Aktien, sondern wählen Investitionen aus einem breiten Universum ausschliesslich auf der Stärke ihres zugrunde liegenden Investmentprofils aus. Das Portfolio ist bewusst konzentriert und besteht in der Regel aus 30 bis 35 sorgfältig ausgewählten Positionen. Unser Schwerpunkt liegt auf der Erzielung von Renditen durch eine rigorose Aktienauswahl, wobei die sektorale und thematische Positionierung eine untergeordnete, aber ergänzende Rolle spielt.

1

Ideenfindung

  • Ein kreativer, uneingeschränkter Prozess
  • Unabhängig in Bezug auf die Ideenquellen
  • Unternehmenstreffen, Experten, Research, Analyse-Tools
2

„All-in-Return”-Konzept

  • Prognose des dreijährigen Gewinnwachstums
  • Bewertung der Cash-Returns für die Aktionäre
  • Schätzung der Bewertungsänderungen im Zeitverlauf
3

Portfoliokonstruktion

  • Auf Basis der Analyse des „All-in-Return“-Konzepts
  • Ein höheres Renditepotenzial unterstützt grössere Positionen (vorbehaltlich der Risikokontrollen)
  • Aktive Überwachung der sektoralen, thematischen und risikofaktorbezogenen Engagements
  • Ausgewogener Ansatz, der Bottom-up-Erkenntnisse mit Top-down-Risikomanagement kombiniert
4

Einsatz von KI und Tools

  • Optimierung und Stärkung des Investmentprozesses
  • Leistungsstarke Research-Unterstützung und Sektoranalyse
  • Unterstützung des Bottom-up-Modellierungsprozesses

Gründe für eine Investition

Eine einmalige Chance für Europa

Europa definiert sich inmitten einer sich verändernden geopolitischen Realität neu. Infrastruktur- und Verteidigungsausgaben sind ein Ansatzpunkt für eine weitere fiskalische Unterstützung. Der Bewertungsabschlag gegenüber den USA ist im historischen Vergleich nach wie vor sehr gross.

Ein robuster und wiederholbarer Investmentprozess

Das „All-in“-Konzept sorgt für eine konsistente Analyse über alle Aktien und Sektoren hinweg. Es zwingt zu einer Debatte über die relative Grösse der Positionen und die Gesamtzusammensetzung des Portfolios.

Risikomanagement im Einklang mit der neuen Marktdynamik

Mithilfe einer Kombination aus MAC-3-Risikoanalyse und thematischem „Basket Mapping“ möchte das Team Risiken in einem zunehmend von kurzfristigen Faktoren geprägten Markt besser erfassen.

Ein flexibler Ansatz für die Integration von KI

KI-Tools werden zur Datenanalyse und zur Steigerung der Effizienz des Investmentprozesses eingesetzt. Innovationspartnerschaften mit Anbietern von KI-Tools tragen dazu bei, eine führende Position in der KI-Entwicklung im Investmentmanagement zu behaupten.

Wesentliche Risiken

Risikokapital

Alle Finanzinvestitionen sind mit einem gewissen Risiko behaftet. Daher können der Wert der Anlage und die daraus resultierenden Erträge schwanken, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.

Währungsrisiko - Anteilsklasse in Nicht-Basiswährung

Nicht auf die Basiswährung lautende Anteilsklassen können gegenüber der Basiswährung des Fonds abgesichert sein oder auch nicht. Wechselkursänderungen wirken sich auf den Wert von Anteilen des Fonds aus, die nicht auf die Basiswährung lauten. Wenn Absicherungsstrategien eingesetzt werden, sind sie möglicherweise nicht vollständig wirksam.

Konzentrationsrisiko

Die Konzentration auf eine begrenzte Anzahl von Wertpapieren und Branchen kann zu einer höheren Volatilität führen als bei einem Investment in einem breit diversifizierten Fonds.

Aktien

Anlagen in Aktien (direkt oder indirekt über Derivate) können beträchtlichen Wertschwankungen unterworfen sein.

Kontrahenten-/Derivatrisiko

Bei Ausfall einer Gegenpartei eines Finanzderivatkontrakts können der Wert des Kontrakts, die Kosten für seine Ersetzung und alle von der Gegenpartei zur Erleichterung des Kontrakts gehaltenen Barmittel oder Wertpapiere verloren gehen.

Risiko bei ESG-orientierten Investments

Es besteht das Risiko, dass die Einhaltung der im Anhang des „Supplements“ aufgeführten Nachhaltigkeitsausschlusskriterien dazu führt, dass Wertpapiere bestimmter Emittenten aus anderen Gründen als der Investmentperformance ausgeschlossen werden. Infolgedessen kann der Fonds eine schlechtere Performance erzielen als andere Fonds, die keine Nachhaltigkeitsausschlüsse anwenden. Die erfolgreiche Anwendung der Nachhaltigkeits-ausschlusskriterien des Fonds hängt von Daten aus Quellen Dritter ab, und es kann nicht garantiert werden, dass die angewandten Strategien oder Techniken erfolgreich sein werden.

Fonds

Unser Denkansatz

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