Private Shares
Dezember 2024
- Die Künstliche Intelligenz stellt seit dem Internet die Investitionschance mit der stärksten transformativen Wirkung dar.
- Eine höhere Volatilität unterstreicht die Bedeutung einer Diversifizierung mit weniger korrelierten Privatmarktanlagen.
- Etwaige Marktverwerfungen werden die Möglichkeiten zur Optimierung des Kapitaleinsatzes weiter erhöhen.
1. Was könnte Ihrer Meinung nach im Jahr 2025 die grösste Herausforderung oder Chance für Kunden sein?
Anhaltende geopolitische Unsicherheit und makroökonomischer Gegenwind könnten zu Beginn des Jahres 2025 zu einer höheren Volatilität und einem weniger vorhersehbaren Marktverhalten führen. Unserer Meinung nach unterstreicht dies die Bedeutung einer angemessenen Diversifizierung des Portfolioaufbaus mit weniger korrelierten Privatmarktanlagen.
Als Investmentmanager möchten wir unseren Kunden den Zugang zu Privatmarktstrategien erleichtern. Wir sind überzeugt, dass dies ihnen ermöglicht, über traditionelle börsennotierte Aktien und festverzinsliche Produkte hinaus angemessen zu diversifizieren und wichtige Wachstumsbereiche wie spätphasige private Innovationsunternehmen gezielt zu erschliessen.
2. Worin sehen Sie die attraktivste Investitionschance für das Jahr 2025 und wie können Sie diese nutzen?
Während wir weiterhin beobachten, dass private Unternehmen bedeutende Innovationen und Umwälzungen in der gesamten Weltwirtschaft vorantreiben, glauben wir, dass die Künstliche Intelligenz (KI) die Investitionschance mit der stärksten transformativen Wirkung seit dem Internet darstellt. Dennoch möchten wir die Investoren zur Disziplin ermahnen, da es sich hierbei um eine mehrjährige Investitionsmöglichkeit handelt, die wahrscheinlich mit einem gewissen „Hype” einhergehen wird.
Der attraktivste Bereich für Investitionen sind unserer Meinung nach derzeit KI-Anbieter sowie Hersteller von Halbleiterausrüstungen, Rechenzentren, Cloud-Anbieter und Energie-/Versorgungsunternehmen. KI-Anwender werden vermutlich die nächste Welle der Wertschöpfung mit erheblichen Produktivitätssteigerungen durch die Nutzung von Software und Applikationen vorantreiben.
Wir werden auch weiterhin unser umfangreiches Netzwerk im privaten Innovations-Ökosystem nutzen, um die unserer Meinung nach führenden, die KI-Transformation vorantreibenden Unternehmen zu identifizieren und auf sie zuzugreifen.
3. Was ist für Ihre Anlageklasse das grösste Risiko im nächsten Jahr, und wie können Sie dieses Risiko mindern oder sogar in einen Vorteil verwandeln?
Die börsennotierten US-Märkte notieren auf historischen Höchstständen, wobei die meisten dieser Zuwächse von einer kleinen Anzahl von Mega-Cap-Unternehmen und nicht von einer breiten Marktrallye getragen wurden. Diese Dynamik hat zu einer Bewertungslücke zwischen Small- und Mid-Cap-Wachstumsunternehmen und ihren Pendants auf den privaten Märkten geführt - insbesondere bei Wachstumsunternehmen in der Spätphase, auf die wir uns konzentrieren und die unserer Meinung nach einen erheblichen „Embedded Value” darstellen.
In den letzten Quartalen konnten wir in unseren Portfolios eine Verbesserung der Bewertungen beobachten, und wir erwarten, dass sich dieser Trend bis 2025 fortsetzen wird. Etwaige Marktverwerfungen werden die Möglichkeiten zur Optimierung dieses äusserst anlegerfreundlichen Umfelds für den Kapitaleinsatz weiter verbessern.
Christian Munafo, Chief Investment Officer von Liberty Street Advisors, verwaltet die Private-Shares-Strategie für GAM Investments.
Wichtige Hinweise und Informationen
Die hierin enthaltenen Informationen dienen nur zu Informationszwecken und sind nicht als Anlageberatung zu verstehen. Die hierin enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und spiegeln die Sichtweise von GAM im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld wider. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen wird keine Haftung übernommen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für aktuelle oder zukünftige Trends. Die erwähnten Finanzinstrumente dienen lediglich der Veranschaulichung und sind nicht als direktes Angebot, Anlageempfehlung oder Anlageberatung oder als Aufforderung zur Investition in ein Produkt oder eine Strategie von GAM zu verstehen. Die Erwähnung eines Wertpapiers stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dieses Wertpapiers dar. Die aufgeführten Wertpapiere wurden aus dem von den Portfoliomanagern abgedeckten Wertpapieruniversum ausgewählt, um dem Leser ein besseres Verständnis der dargestellten Themen zu ermöglichen. Die aufgeführten Wertpapiere werden nicht notwendigerweise von jedem Portfolio gehalten und stellen weder Empfehlungen der Portfoliomanager noch eine Garantie für die Verwirklichung der Ziele dar.
Dieses Material enthält zukunftsgerichtete Aussagen in Bezug auf die Ziele, Möglichkeiten und die zukünftige Performance des US-Marktes im Allgemeinen. Zukunftsgerichtete Aussagen können durch die Verwendung von Worten wie "glauben", "erwarten", "antizipieren", "sollten", "geplant", "geschätzt", "potenziell" und anderen ähnlichen Begriffen gekennzeichnet sein. Beispiele für zukunftsgerichtete Aussagen sind u.a. Schätzungen in Bezug auf die Finanzlage, die Betriebsergebnisse und den Erfolg oder Misserfolg einer bestimmten Anlagestrategie. Sie unterliegen verschiedenen Faktoren, einschliesslich, aber nicht beschränkt auf allgemeine und lokale wirtschaftliche Bedingungen, sich ändernde Wettbewerbsniveaus innerhalb bestimmter Branchen und Märkte, Zinsänderungen, Änderungen in der Gesetzgebung oder Regulierung und andere wirtschaftliche, wettbewerbsbezogene, staatliche, regulatorische und technologische Faktoren, die sich auf die Geschäftstätigkeit eines Portfolios auswirken und dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den prognostizierten Ergebnissen abweichen. Solche Aussagen sind zukunftsorientiert und beinhalten eine Reihe von bekannten und unbekannten Risiken, Ungewissheiten und anderen Faktoren, und dementsprechend können die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von denen abweichen, die in solchen zukunftsorientierten Aussagen widergespiegelt oder in Erwägung gezogen werden. Potenzielle Anleger werden darauf hingewiesen, dass sie sich nicht auf zukunftsgerichtete Aussagen oder Beispiele verlassen sollten. Weder GAM noch eine seiner Tochtergesellschaften oder Direktoren noch eine andere natürliche oder juristische Person übernimmt eine Verpflichtung, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, späterer Ereignisse oder anderer Umstände zu aktualisieren. Alle hierin gemachten Aussagen beziehen sich nur auf das Datum, an dem sie gemacht wurden.
Die hierin enthaltenen Informationen dienen nur zu Informationszwecken und sind nicht als Anlageberatung zu verstehen. Die hierin enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und spiegeln die Sichtweise von GAM im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld wider. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen wird keine Haftung übernommen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für aktuelle oder zukünftige Trends. Die erwähnten Finanzinstrumente dienen lediglich der Veranschaulichung und sind nicht als direktes Angebot, Anlageempfehlung oder Anlageberatung oder als Aufforderung zur Investition in ein Produkt oder eine Strategie von GAM zu verstehen. Die Erwähnung eines Wertpapiers stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dieses Wertpapiers dar. Die aufgeführten Wertpapiere wurden aus dem von den Portfoliomanagern abgedeckten Wertpapieruniversum ausgewählt, um dem Leser ein besseres Verständnis der dargestellten Themen zu ermöglichen. Die aufgeführten Wertpapiere werden nicht notwendigerweise von jedem Portfolio gehalten und stellen weder Empfehlungen der Portfoliomanager noch eine Garantie für die Verwirklichung der Ziele dar.
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